全球实际收益率创十多年新高，AI企业发债与政府赤字推高资本成本

全球实际收益率近期飙升至十多年高位，美国30年期实际收益率逼近3%创18年新高。其主要推手为AI企业大规模发债与政府高财政支出叠加引发的资本争夺，美国科技巨头今年发债规模近2200亿美元，是去年的两倍多。这一趋势反映了AI算力基建对长期资金的巨大需求，实际利率的持续上升未来可能对科技巨头的现金流及整体经济增长造成冲击。