泡泡玛特上半年营收与溢利均低于市场预期

摘要与判断

泡泡玛特8月20日发布2026年中期业绩，上半年营收171.73亿元，同比增长23.8%；溢利50.38亿元，同比增长10.1%，均低于市场预期。中国区收入增长47.3%，但海外收入下降11.6%；THE MONSTERS收入下滑，星星人和毛绒品类增长明显。CEO王宁称公司大概率无法完成全年20%增长目标，并将2026年定位为“整理年”，业绩分化将影响市场对其海外扩张与IP增长持续性的判断。

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• 泡泡玛特上半年营收不及预期
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