高盛称白酒业最难去库存阶段已过，上调古井贡酒和今世缘评级

摘要与判断

高盛在最新报告中称中国白酒行业最艰难的去库存阶段已过，批发价与渠道库存出现企稳信号，并将古井贡酒、今世缘上调至买入，维持茅台为板块首选。该判断释放出白酒板块可能进入复苏早期的市场信号，但其同时下调多数公司中长期盈利预测，说明行业估值修复更偏向结构性分化而非全面反转。

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• 高盛：中国白酒最困难的阶段已经过去
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