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AI行业Token处理量激增，利润被物理基础设施截留
摘要与判断
2026年8月全球AI月处理token量激增至3.2千万亿，但绝大多数token不产生API收入，单价持续走低。行业利润并未留在模型层，而是被先进封装、HBM、DDR5及电力等物理基础设施环节截留，长上下文处理的硬件瓶颈进一步凸显了算力底座的稀缺性。
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