泡泡玛特上半年营收增速放缓，核心IP与海外市场承压

摘要与判断

泡泡玛特2026年上半年营收171.7亿元，同比增长23.8%，经调整净利润51.6亿元，均低于市场一致预期；核心IP THE MONSTERS收入同比下滑7.5%，亚太和美洲营收分别下降9.7%和16.5%，存货周转天数升至201天。公司称下半年压力更大，段永平则增持并表示长期看好，市场关注其IP稀缺性、海外需求与增长目标能否修复。

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• 段永平不吃泡泡玛特增长乏力的压力
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