宇树科技获批科创板IPO，估值约420亿元但面临多重挑战

摘要与判断

宇树科技以73天创纪录过会获批科创板IPO注册，发行估值约420亿元，2025年营收16.99亿元并实现规模化盈利。然而，公司在2026年一季度面临利润下滑，且人形机器人高度依赖科研教育客户，工业渗透率仅9%。随着主销产品降价及具身大模型研发投入增加，利润率受挤压，在特斯拉、智元等强敌环伺下，其营收增速与场景拓展面临严峻考验。

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• 宇树科技 IPO：一场漂亮的仗，和更难的下一场
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